Qu’Est-Ce Que Le Risque Sur Risque?
Risk-on le risk-off est un cadre d’investissement dans lequel le comportement des prix réagit aux changements de tolérance au risque des investisseurs et est motivé par ceux-ci. Risque-sur-risque fait référence aux changements de l’activité d’investissement en réponse aux modèles économiques mondiaux.
Pendant les périodes où le risque est perçu comme faible, la théorie du risque-sur-risque-hors indique que les investisseurs ont tendance à investir dans des placements à risque plus élevé. Lorsque le risque est perçu comme élevé, les investisseurs ont tendance à se tourner vers des placements à moindre risque.
Comprendre le risque sur risque
L’appétit des investisseurs pour le risque augmente et diminue avec le temps. Parfois, les investisseurs sont plus susceptibles d’investir dans des instruments à risque plus élevé qu’à d’autres périodes, comme pendant la période de reprise économique de 2009. La crise financière de 2008 a été considérée comme une année sans risque, lorsque les investisseurs ont tenté de réduire le risque en vendant des positions risquées existantes et en déplaçant de l’argent vers des positions de trésorerie ou des positions à faible ou sans risque, telles que les obligations du Trésor américain.
Toutes les classes d’actifs ne comportent pas le même risque. Les investisseurs ont tendance à changer de classe d’actifs en fonction du risque perçu sur les marchés. Par exemple, les actions sont généralement considérées comme des actifs plus risqués que les obligations. Par conséquent, un marché où les actions surperforment les obligations est considéré comme un environnement à risque. Lorsque les actions se vendent et que les investisseurs se réfugient dans des obligations ou de l’or, l’environnement est réputé risqué.
Les investisseurs investissent dans un risque environnemental lorsqu’ils investissent leur argent dans des actifs plus risqués.
Sentiment de risque
Alors que les prix des actifs détaillent en fin de compte le sentiment de risque du marché, les investisseurs peuvent souvent trouver des signes de changement de sentiment grâce aux résultats des entreprises, aux données macroéconomiques, aux actions et déclarations des banques centrales mondiales et à d’autres facteurs.
Les environnements à risque sont souvent portés par une combinaison de bénéfices des entreprises en expansion, de perspectives économiques optimistes, de politiques accommodantes des banques centrales et de spéculation. Nous pouvons également supposer qu’une augmentation du marché boursier est un signe que le risque est activé. Comme les investisseurs estiment que le marché est soutenu par de solides fondamentaux influents, ils perçoivent moins de risques concernant le marché et ses perspectives.
À l’inverse, les environnements de réduction des risques peuvent être causés par des déclassements généralisés des bénéfices des entreprises, la contraction ou le ralentissement des données économiques, la politique incertaine des banques centrales, la ruée vers des investissements sûrs et d’autres facteurs. Tout comme les hausses du marché boursier liées à un risque sur l’environnement, une baisse du marché boursier équivaut à un risque sur l’environnement. En effet, les investisseurs veulent éviter le risque et y sont opposés.
Points à retenir
- Risk-on le risk-off est un paradigme d’investissement dans lequel les prix des actifs sont dictés par les changements de la tolérance au risque des investisseurs.
- Dans les situations à risque, les investisseurs ont un appétit élevé pour le risque et font des offres à la hausse des prix des actifs sur le marché.
- Dans les situations de risque, les investisseurs deviennent plus réticents au risque et vendent des actifs, ce qui fait baisser leurs prix.
Rendements et Risque sur risque
À mesure que le risque perçu augmente sur les marchés, les investisseurs abandonnent les actifs risqués et s’entassent dans des obligations de haute qualité, des obligations du Trésor américain, de l’or, des liquidités et d’autres valeurs refuges. Bien que les rendements de ces actifs ne devraient pas être excessifs, ils offrent une protection à la baisse aux portefeuilles en période de détresse.
Lorsque les risques disparaissent sur le marché, les actifs à faible rendement et les valeurs refuges sont sous-évaluées pour des obligations, des actions, des matières premières et d’autres actifs à haut rendement qui comportent un risque élevé. Étant donné que les risques de marché restent globalement faibles, les investisseurs sont plus disposés à assumer le risque de portefeuille pour obtenir des rendements plus élevés.