Hay muchos costos asociados con la inflación; la volatilidad y la incertidumbre pueden conducir a niveles más bajos de inversión y a un menor crecimiento económico. Para los individuos, la inflación puede llevar a una caída en el valor de sus ahorros y redistribuir los ingresos en la sociedad de los ahorradores a los prestamistas y aquellos con activos. A niveles extremos, la inflación puede desestabilizar a la sociedad y destruir la confianza en el sistema económico.
«Se dice que Lenin declaró que la mejor manera de destruir el sistema capitalista era corromper la moneda. Mediante un proceso continuo de inflación, los gobiernos pueden confiscar, en secreto y sin ser observados, una parte importante de la riqueza de sus ciudadanos.»- John Maynard Keynes, (1919)» The Economic Consequences of the Peace » Capítulo VI, pp.235-236.
La mayoría de los países apuntan a una inflación baja, generalmente alrededor de una tasa de inflación del 2%
, lo que explica los costos de la inflación
1. Competitividad internacional reducida
Si un país tiene una tasa de inflación relativamente más alta que sus socios comerciales, sus exportaciones se volverán menos competitivas, lo que provocará una caída de las exportaciones y un deterioro de la cuenta corriente del Reino Unido. Esto es particularmente un problema para un país con un tipo de cambio fijo. Por ejemplo, los países del euro, como Grecia, Irlanda y España, experimentaron una inflación más alta que la del norte de la Eurozona, lo que llevó a déficits por cuenta corriente récord (más del 10% del PIB en 2007). La falta de competitividad también causó una caída en el crecimiento económico
- Sin embargo, si un país está en un tipo de cambio flotante, la alta inflación puede compensarse con una depreciación de la moneda. Aunque esto todavía tiene un costo económico, ya que es una disminución en la relación de intercambio y importaciones más caras.
2. Confusión e incertidumbre
Cuando la inflación es alta, la gente está más insegura sobre en qué gastar su dinero. Además, cuando la inflación es alta, las empresas suelen estar menos dispuestas a invertir, porque no están seguras de los precios, beneficios y costos futuros. Esta incertidumbre y confusión pueden conducir a tasas de crecimiento económico más bajas a largo plazo. Esta es una de las principales preocupaciones sobre las altas tasas de inflación. Países con tasas de inflación bajas y estables: tienden a tener mejores resultados económicos que los países con tasas de inflación más altas.
3. Ciclos económicos de auge y caída
Un crecimiento inflacionario elevado es insostenible y suele ir seguido de una recesión. Al mantener baja la inflación, permite un largo período de crecimiento económico sostenible. Por ejemplo, en el Reino Unido en el período 1992-2007, la baja inflación ayudó a que el crecimiento económico fuera más estable que los ciclos de auge y caída anteriores.
A finales de la década de 1980, el Reino Unido disfrutó de un rápido crecimiento económico. Sin embargo, esto llevó a un aumento de la inflación. Este crecimiento inflacionario resultó insostenible, y en 1991 la economía entró en una profunda recesión con un crecimiento económico negativo. Véase: Lawson Boom
4. Costos de menú
Este es el costo de cambiar las listas de precios. Cuando la inflación es alta, los precios necesitan cambiar con frecuencia, lo que conlleva un costo.
- Sin embargo, la tecnología moderna ha ayudado a reducir este costo.
5. El calzado de cuero cuesta
Para ahorrar en la pérdida de intereses en un banco, la gente tendrá menos efectivo y hará más viajes al banco.
6. Redistribución de ingresos
La inflación típicamente hará que los prestatarios se encuentren en mejores condiciones y los prestamistas en peores condiciones. La inflación reduce el valor de los ahorros, especialmente si los ahorros están en forma de efectivo o cuenta bancaria con una tasa de interés muy baja. La inflación tiende a afectar más a las personas mayores. A menudo, las personas jubiladas dependen de los intereses de los ahorros. Una inflación elevada puede reducir el valor real de sus ahorros y sus ingresos reales.
- Sin embargo, depende de la tasa de interés real. por ejemplo, si un ahorrador obtiene una tasa de interés más alta que la tasa de inflación, no perderá. Esto ocurrió en el período comprendido entre 2003 y 2008. Sin embargo, de 2008 a 2015, la tasa de inflación es más alta que las tasas de interés, por lo que los ahorradores estaban perdiendo en este período.
7. Costo de reducir la inflación
La inflación alta se considera inaceptable, por lo que los gobiernos y los bancos Centrales consideran que es mejor reducirla. Esto implicará tasas de interés más altas para reducir el gasto y la inversión. Esta reducción de la Demanda Agregada conducirá a una disminución del crecimiento económico y el desempleo. Se reduce la inflación, pero hay un costo para otros objetivos macroeconómicos. Por lo tanto, es mejor mantener la inflación baja y evitar esfuerzos más costosos posteriores para reducirla.
8. Arrastre fiscal
La cantidad de impuestos que pagamos aumenta si hay inflación. Esto se debe a que con el aumento de los salarios, más personas caerán en los tramos superiores del impuesto sobre la renta. Véase: Arrastre fiscal
9. Disminución de los ingresos reales
En períodos de moderación salarial nominal, incluso un pequeño aumento de la inflación puede conducir a una caída de los salarios reales. Por ejemplo, en el período 2010-17, el Reino Unido experimentó restricciones salariales, especialmente entre los trabajadores del sector público, con salarios limitados en un 1% anual. Sin embargo, con una inflación del 2-4%, significó que los trabajadores vieron una caída en los salarios reales
Gráfico siembra Inflación superior al crecimiento salarial 2010-2015 (caída de los salarios reales)
10. Los tenedores de bonos pierden
En la década de 1970, muchos inversores esperaban una baja inflación. Por lo tanto, compraron bonos del gobierno con tipos de interés de alrededor del 6%. Con una inflación baja del 3-4%, se benefician de la compra de bonos del gobierno. Sin embargo, en la década de 1970, la inflación fue mucho más alta de lo esperado y más alta que la tasa de interés nominal. Por lo tanto, los tenedores de bonos vieron una caída en el valor real de sus bonos. Esto hizo más fácil para el gobierno pagar su deuda, pero significa que los inversores salen perdiendo. Además, hace que los inversores estén menos dispuestos a comprar bonos del gobierno en el futuro.
Inflación en el Reino Unido después de la guerra. La inflación de la década de 1970 creó inestabilidad y llevó a una disminución del valor del ahorro.
Costes de hiperinflación
- En períodos de inflación extrema (por ejemplo, tasas de inflación superiores al 100%), la inflación socava la confianza económica básica y puede destruir la actividad económica habitual. Con períodos de hiperinflación, las personas pierden toda la confianza en el dinero e intentan gastar tan pronto como lo reciben.
- En los países con hiperinflación, a menudo vemos surgir una «economía de trueque» con consumidores que intercambian bienes por servicios, a medida que el dinero se vuelve inútil. El diagrama de arriba es de Alemania en 1923, cuando la hiperinflación hizo que el dinero no valiera nada. Hay historias de personas que usan una carretilla para llevar dinero. Cuando pararon fuera de una tienda, el dinero se quedó, ¡pero robaron la carretilla!
- Durante la hiperinflación, el costo de lidiar con el aumento de los precios puede llegar a ser extremo. Con precios que aumentan hasta en un 100% al día, tan pronto como las personas reciben el pago, tienen que salir y gastarlo. En algunos casos, los trabajadores necesitaban pagar dos veces al día.
- Durante la hiperinflación, también hay una redistribución muy rápida de los ingresos, porque las tasas de interés no pueden mantenerse al día con el aumento de los precios. Tiende a golpear más a los ahorradores de clase media. Los únicos sectores de la sociedad aislados de la hiperinflación son los que poseen activos físicos o los deudores que ven el valor real de las deudas eliminado.
- Inflación anticipada e imprevista
- Si la inflación es imprevista (por ejemplo, las personas esperan una tasa de inflación más baja), los costos serán más graves que si se esperara la tasa de inflación. Es la inflación imprevista la que puede impactar negativamente en los costos de una empresa.
- La inflación baja a menudo se considera inofensiva o incluso beneficiosa porque permite que los precios se ajusten más fácilmente
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