Greshams lov i økonomi er et monetært princip om, at når der er to former for råvarepenge i omløb, som accepteres ved lov som lovligt betalingsmiddel og de samme pålydende værdier, vil den mere værdifulde – ‘gode penge’ – blive hamstret og forsvinde fra omløb, mens den mindre værdifulde – ‘dårlige penge’ – vil blive videregivet (brugt til transaktioner).
princippet siger, at ‘dårlige penge driver godt ud’.
Forestil dig, at du har to mønter med samme lovlige betalingsmiddel pålydende værdi – sig en krone. Den ene er dog lavet af sølv og den anden af kobber. Folk vil holde fast i sølvmønterne og bruge kun kobber til betaling. De’ gode ‘penge (sølv) vil forsvinde fra omløb, fordi alle hamstre det, forlader bare de’ dårlige penge ‘ (kobber) i omløb.
Ifølge Financial Times ordliste, per definition Gresham lov er:
“teori om, at hvis folk får lov til at bruge en alternativ valuta, der har samme nominelle værdi som deres normale valuta, men af højere reel værdi (på grund af højere metalindhold eller stærkere købekraft i udlandet), vil de fortsætte med at bruge den gamle valuta og hamstre den alternative og derved tage den ud af omløb.”
Elisabeth i, Sir Thomas Gresham og en elisabethansk shilling. For at finansiere sine udgifter havde Henry VIII erstattet ædelmetalindholdet i Shilling med ikke-ædle metaller. Sir Thomas forklarede Elisabeth i, hvorfor der ikke var nogen ædelmetal Shilling i omløb-folk hamstrede dem.
Greshams lov opkaldt efter Thomas Gresham
Greshams lov blev navngivet af den skotske økonom Henry Dunning Macleod (1821-1902) i 1860 efter Sir Thomas Gresham (1519-1579), en engelsk købmand og finansmand, der fungerede som finansiel rådgiver for kong Edvard VI, samt Edvards halvsøstre Mary I og Elisabeth I.
gode penge er den, hvor der er minimal forskel mellem dens pålydende værdi (nominel værdi) og dens råvareværdi (værdien af det metal, som det er fremstillet af, normalt ædle metaller, nikkel eller kobber).
mønter plejede at være lavet af sølv, guld og andre ædle metaller – selve metallet gav dem deres værdi. Til sidst faldt mængden af ædle metaller, der blev brugt til at producere mønterne, fordi de havde større værdi alene end når de blev præget i selve mønten.
historisk set har folk bidt mønter af flere grunde. Måske forsøgte de i en Greshams lovsituation at afgøre, om mønten var ‘gode’ eller ‘dårlige’ penge. Olympiske medaljevindere i dag bider også deres møntlignende medaljer, når de poserer foran kameraer.
hvis metallet var mere værd end møntens pålydende værdi, ville folk smelte mønterne ned og sælge metallet.
på samme måde, hvis et produkt af ringere kvalitet videregives som en topkvalitet, vil markedet sænke priserne, fordi købere ikke vil være i stand til at bestemme dets reelle værdi.
penge har mange funktioner
penge er ikke kun et indenlandsk udvekslingsmedium – det kan også bruges til valuta, som en værdibutik eller som en vare.
hvis en slags penge er mere værd i udenlandsk valuta, som en vare eller som en værdibutik, vil den ikke blive brugt som et indenlandsk udvekslingsmedium – det vil gradvist gå ud af omløb.
fra 1792 til 1834 opretholdt USA et udvekslingsforhold på 15 til 1 mellem sølv og guld sammenlignet med mellem 15,5 til 1 og 16,06 til 1 i Europa. Ejere af guld fandt det rentabelt at sælge deres guld på det europæiske marked og tage deres sølv til USA mint. Guld blev effektivt trukket tilbage fra den indenlandske amerikanske cirkulation-det var blevet drevet ud af de ‘dårlige’ penge.
i Canada blev sølvmønter bredt cirkuleret indtil 1968, mens i USA blev dimes og kvartaler lavet af sølv indtil møntloven af 1965.
Canada og USA nedværdigede deres mønter ved at skifte til ikke-ædle metaller og derved opblåse den nye nedværdigede valuta i forhold til de tidligere sølvmønters forsyning. Amerikanske og canadiske borgere hamstrede sølvmønterne – de forsvandt effektivt fra omløb-og brugte bare de ikke-ædle metalmønter til transaktioner.
det samme sker i dag med kobberindholdet i mønter, såsom De Britiske kobberpennier før 1992 og to pence-mønter, den amerikanske øre før 1982 og den canadiske øre før 1997. Det samme skete i Indien med mønter lavet af billigere metaller som stål.
Greshams lov – Dronning Elisabeth i
i det 16.århundrede forklarede Sir Thomas Gresham til Dronning Elisabeth i – dronning af England og Irland – hvad der skete med den engelske shilling.
Elisabeths far, Henry VIII, havde erstattet fyrre procent af sølvet i mønten med ikke-ædle metaller som en indtægtskilde for regeringen uden at skulle hæve skatterne. Kloge Købmænd og mange almindelige undersåtter ville holde fast i deres ‘gode’ Shilling – lavet af rent sølv – og bruge de ‘dårlige’ til at købe ting. De rene sølvmønter forsvandt fra omløb.
ifølge den amerikanske økonom George Selgin, direktør for Cato instituttets Center for monetære og finansielle alternativer, i sit papir ‘Greshams lov’:
“hvad angår Gresham selv, observerede han ‘at god og dårlig mønt ikke kan cirkulere sammen’ i et brev skrevet til Dronning Elisabeth i anledning af hendes tiltrædelse i 1558. Udsagnet var en del af Greshams forklaring på den ‘uudforskede tilstand af ondskab’ Englands mønter var blevet efterladt i efter Henry VIII ‘s og Edvard VI’ s ‘store Nedværdigelser’, som reducerede den engelske sølvmønts metalværdi til en lille brøkdel af, hvad det havde været på tidspunktet for Henry VII.”
“det var på grund af disse nedværdigelser, Gresham observerede for dronningen, at’ alt dit fine guld blev ført ud af dette dit rige.'”
selvom Greshams lov blev opkaldt efter Sir Robert, havde fænomenet eksisteret i meget lang tid. I 1519 beskrev Nicolas Copernicus fænomenet i en afhandling kaldet Monetae cudendae ratio: ‘dårlig mønter driver god mønter ud af omløb.’
der er nogle henvisninger til Greshams lovsituationer i Bibelen.
er Greshams lov åbenbar i dag?
det kan kun være relevant, hvis vi stadig har ‘gode penge’ – og det gør vi! De nikkel, der stadig produceres af US Mint, er mere end et nikkel (5 cent) værd. Coninflation siger, at en nikkel nuværende metalindhold er værd lidt over seks cent, dvs. tyve procent mere end det nominelle ansigt (pålydende værdi).
det er meget sandsynligt, at den amerikanske mynte snart vil beslutte at bruge et billigere metal til at fremstille nikkel. Det vil ikke fortsætte med at miste penge til tonerne af en cent for hvert nikkel, det producerer. Mange tror, at dens nuværende sammensætning – 75% kobber og 25% nikkel – vil blive skiftet til stål.
præsident Barack Obama har allerede underskrevet en lovbestemmelse, der gør det muligt for den amerikanske mynte at skifte til et billigere metal. Når ændringen sker, vil Greshams lov helt sikkert træde i kraft. Kobber / nikkelmønterne vil blive hamstret og forsvinde fra omløb – de nye ‘dårlige’ penge lavet af stål vil drive det ‘gode’ud.
hamstring af disse nikkel er risikofri. Hvis deres metalindhold ikke skiftes, hver enkelt vil stadig være værd en nikkel.
Video – Hvad er Greshams lov?
denne Kapitalkontovideo forklarer på letforståelige vilkår, hvad Greshams lov er.