La Ley de economía de Gresham es un principio monetario que establece que cuando hay dos formas de dinero de mercancías en circulación, que son aceptadas por la ley como moneda de curso legal y los mismos valores nominales, la más valiosa, el «dinero bueno», se acumulará y desaparecerá de la circulación, mientras que la menos valiosa, el «dinero malo», se transmitirá (utilizada para transacciones).
El principio establece que «el dinero malo expulsa al bueno».
Imagine que tiene dos monedas con el mismo valor nominal de curso legal, por ejemplo, un centavo. Sin embargo, uno está hecho de plata y el otro de cobre. La gente va a aferrarse a las monedas de plata y el cobre para el pago. El dinero «bueno» (plata) desaparecerá de la circulación, porque todo el mundo lo acapara, dejando solo el «dinero malo» (cobre) en circulación.
De acuerdo con el glosario de términos del Financial Times, por definición la ley de Gresham es:
» Teoría de que si a las personas se les permite usar una moneda alternativa de igual valor nominal que su moneda normal, pero de mayor valor real (debido a un mayor contenido de metal o un mayor poder adquisitivo en el extranjero), continuarán utilizando la moneda antigua y acumularán la moneda alternativa, sacándola de circulación.»
Elizabeth I, Sir Thomas Gresham, y un chelín isabelino. Para financiar sus gastos, Enrique VIII había reemplazado el contenido de metales preciosos de los chelines por metales no preciosos. Sir Thomas le explicó a Isabel I por qué no había chelines de metales preciosos en circulación, la gente los acumulaba.
La ley de Gresham lleva el nombre de Thomas Gresham
La ley de Gresham fue nombrada por el economista escocés Henry Dunning Macleod (1821-1902) en 1860, en honor a Sir Thomas Gresham (1519-1579), un comerciante y financiero inglés que actuó como asesor financiero del rey Eduardo VI, así como de las hermanastras de Eduardo María I e Isabel I.
El buen dinero es aquel en el que hay una diferencia mínima entre su valor nominal (valor nominal) y su valor de mercancía (el valor del metal del que está hecho, generalmente metales preciosos, níquel o cobre).
Las monedas solían estar hechas de plata, oro y otros metales preciosos, el metal en sí les daba su valor. Finalmente, la cantidad de metales preciosos utilizados para producir las monedas disminuyó porque tenían mayor valor por sí solos que cuando se acuñaban en la moneda misma.
Históricamente, la gente ha mordido monedas por varias razones. Tal vez, en una situación legal de Gresham, estaban tratando de determinar si la moneda era dinero «bueno» o «malo». Los ganadores de medallas olímpicas de hoy también muerden sus medallas en forma de moneda cuando posan frente a las cámaras.
Si el metal valiera más que el valor nominal de la moneda, la gente fundiría las monedas y vendería el metal.
De la misma manera, si un producto de calidad inferior se hace pasar por uno de alta calidad, el mercado bajará los precios porque los compradores no podrán determinar su valor real.
El dinero tiene muchas funciones
El dinero no es solo un medio de intercambio doméstico, sino que también se puede usar para divisas, como depósito de valor o como mercancía.
Si un tipo de dinero vale más en divisas, como mercancía o como depósito de valor, no se utilizará como medio de cambio interno, se irá retirando gradualmente de la circulación.
De 1792 a 1834, los Estados Unidos mantuvieron una relación de intercambio de 15 a 1 entre plata y oro, en comparación con entre 15,5 a 1 y 16,06 a 1 en Europa. Los propietarios de oro encontraron rentable vender su oro en el mercado europeo y llevar su plata a la casa de moneda de los Estados Unidos. El oro se retiró efectivamente de la circulación doméstica estadounidense, había sido expulsado por el dinero «malo».
En Canadá, las monedas de plata circularon ampliamente hasta 1968, mientras que en los Estados Unidos las monedas y monedas se hicieron de plata hasta la Ley de Acuñación de 1965.
Canadá y Estados Unidos degradaron sus monedas al cambiar a metales no preciosos, inflando así la nueva moneda degradada en relación con el suministro de las antiguas monedas de plata. Los ciudadanos estadounidenses y canadienses acapararon las monedas de plata – desaparecieron efectivamente de la circulación – y simplemente usaron las monedas de metal no precioso para las transacciones.
Lo mismo sucede hoy en día con el contenido de cobre de las monedas, como los peniques de cobre británicos anteriores a 1992 y las monedas de dos peniques, el penique estadounidense anterior a 1982 y el penique canadiense anterior a 1997. Lo mismo ocurrió en la India con las monedas hechas de metales menos costosos, como el acero.
Ley de Gresham – Reina Isabel I
En el siglo XVI, Sir Thomas Gresham explicó a la Reina Isabel I – Reina de Inglaterra e Irlanda-lo que le estaba pasando al chelín inglés.
El padre de Isabel, Enrique VIII, había reemplazado el cuarenta por ciento de la plata de la moneda con metales no preciosos, como fuente de ingresos para el gobierno sin tener que aumentar los impuestos. Los comerciantes astutos y muchos sujetos ordinarios se aferraban a sus chelines «buenos», hechos de plata pura, y usaban los «malos» para comprar cosas. Las monedas de plata pura desaparecieron de la circulación.
Según el economista estadounidense George Selgin, Director del Centro de Alternativas Monetarias y Financieras del Instituto Cato, en su artículo ‘Ley de Gresham’:
«En cuanto al propio Gresham, observó’ que la moneda buena y mala no pueden circular juntas’ en una carta escrita a la Reina Isabel con motivo de su ascensión al trono en 1558. La declaración era parte de la explicación de Gresham para el ‘estado de maldad sin precedentes’ que las monedas de Inglaterra habían dejado tras las ‘Grandes Degradaciones’ de Enrique VIII y Eduardo VI, que redujeron el valor metálico de las monedas de plata inglesas a una pequeña fracción de lo que había sido en la época de Enrique VII.»
«Fue debido a estas degradaciones, Gresham observó a la Reina, que ‘todo tu oro fino fue transportado fuera de este tu reino.'»
Aunque la ley de Gresham fue nombrada en honor a Sir Robert, el fenómeno había existido durante mucho tiempo. En 1519, Nicolás Copérnico describió el fenómeno en un tratado llamado Monetae cudendae ratio: «las monedas malas sacan de circulación las monedas buenas.’
Hay algunas referencias a las situaciones de la ley de Gresham en la Biblia.
¿Es reveladora la ley de Gresham hoy en día?
Solo puede ser relevante si todavía tenemos «buen dinero», ¡y lo tenemos! Los níquel que todavía se producen en la casa de la moneda de los Estados Unidos valen más de un níquel (5 centavos). La coninflación dice que el contenido de metal actual de un níquel vale algo más de seis centavos, es decir. veinte por ciento más que la cara nominal (valor facial).
Es muy probable que la casa de la moneda de Estados Unidos pronto decida usar un metal más barato para fabricar monedas de cinco centavos. No querrá seguir perdiendo dinero a razón de un centavo por cada níquel que produce. Muchos creen que su composición actual-75% de cobre y 25% de níquel-se cambiará al acero.
El presidente Barack Obama ya ha promulgado una disposición que permitiría a la casa de la moneda de los Estados Unidos cambiar a un metal más barato. Cuando el cambio ocurra, la Ley de Gresham definitivamente entrará en vigor. Las monedas de cobre / níquel serán acumuladas y desaparecerán de la circulación-el nuevo dinero «malo» hecho de acero expulsará al «bueno».
Acumular estas monedas de cinco centavos no tiene riesgos. Si su contenido de metal no se cambia, cada uno todavía valdrá un centavo.
Video – ¿Qué es la Ley de Gresham?
Este video de Cuenta de Capital explica en términos fáciles de entender qué es la Ley de Gresham.