Den första rapporten om offentlig kredit av Alexander Hamilton (1789)

Alexander Hamilton (1755-1804) kastade sig in i revolutionär handling strax efter hans ankomst till New York från Västindien 1773. Han tjänstgjorde i Continental Army och sedan i Confederation Congress. Aldrig nöjd med artiklarna i Confederation, han var en tidig förespråkare för konstitutionell reform. En fast förespråkare för en stark, till och med aristokratisk, centraliserad regering, han deltog i Konstitutionskonventionen, skrev många av de Federalistiska uppsatserna som främjade den nya konstitutionen och hjälpte till att driva igenom ratificeringen i New York. Washington belönade sitt intelligenta, energiska ex-aide-de-camp genom att utse honom till den första sekreteraren för USA: s Treasury. Hamilton omfamnade utmaningen och möjligheten att skapa ett finansiellt och ekonomiskt program för den unga nationen. De flesta av hans förslag var inte innovationer unika för USA; han lånade lätt från Europeiska och särskilt engelska prejudikat på sådana intäktsmetoder som tullar och punktskatter. Hamilton var dock nyskapande i hur han pusslade ihop sin politik och hur han planerade att genomföra den. Sekreteraren överlämnade en serie rapporter till kongressen som skisserade vad som har kallats Hamiltonian-programmet: den första rapporten om offentlig kredit, januari 1790; den andra rapporten om offentlig kredit och rapporten om en nationell Bank i December 1790; rapporten om inrättandet av en mynta i januari 1791; och rapporten om tillverkare i December 1791. Efter debatt och vissa ändringsförslag antogs alla utom den sista.

statssekreteraren har, i lydnad mot Representanthusets resolution, den tjugoförsta dagen i September förra, under kongressens rast tillämpat sig på övervägande av en ordentlig plan för stöd av den offentliga krediten, med all uppmärksamhet som berodde på kammarens auktoritet och på objektets storlek.

vid fullgörandet av denna plikt har han i liten utsträckning känt den oro som naturligt härrör från en rättvis uppskattning av uppgiftens svårighet, från en välgrundad brist på sina egna kvalifikationer för att utföra det med framgång och från en djup och högtidlig övertygelse om sanningens betydelsefulla natur i resolutionen enligt vilken hans undersökningar har genomförts, ”att en adekvat bestämmelse för stöd av den offentliga krediten är en fråga av stor betydelse för Förenta staternas ära och välstånd.”

enligt sekreterarens åsikt kan kammarens visdom, genom att ge sin uttryckliga sanktion till det förslag som har uttalats, inte annat än applåderas av alla, som seriöst kommer att överväga och spåra genom sina uppenbara konsekvenser dessa tydliga och obestridliga sanningar.

att krav kan förväntas inträffa i Nationernas angelägenheter, där det kommer att finnas en nödvändighet för upplåning.

att lån i tider av allmän fara, särskilt från utländska krig, finns en oumbärlig resurs, även för de rikaste av dem.

och att i ett land, som så här är besatt av lite aktiv rikedom, eller med andra ord, lite monierat kapital, måste nödvändigheten av denna resurs i sådana nödsituationer vara proportionellt brådskande.

och eftersom å ena sidan behovet av att låna i särskilda nödsituationer inte kan ifrågasättas, så å andra sidan är det lika uppenbart att för att kunna låna på goda villkor är det viktigt att en nations kredit är väl etablerad.

för när ett lands kredit i någon grad är tvivelaktigt, misslyckas det aldrig med att ge en extravagant premie, i en eller annan form, på alla lån som det har tillfälle att göra. Det onda slutar inte heller här; samma nackdel måste upprätthållas på allt som ska köpas på villkor för framtida betalning.

från denna ständiga nödvändighet att låna och köpa kära är det lätt att föreställa sig hur oerhört en nations utgifter under en tid kommer att förstärkas av ett osunt tillstånd av den offentliga krediten.

att försöka räkna upp den komplicerade variationen av missgärningar i hela det sociala systemet, som utgår från en försummelse av de maximer som upprätthåller den offentliga krediten och rättfärdigar den omsorg som parlamentet visar på denna punkt, skulle vara ett felaktigt intrång i deras tid och tålamod.

i ett så starkt ljus framträder de ändå för sekreteraren, att de på grund av deras iakttagande vid den nuvarande kritiska tidpunkten väsentligt beror, enligt hans bedömning, det individuella och sammanlagda välståndet för medborgarna i Förenta Staterna; deras befrielse från de pinsamheter de nu upplever; deras karaktär som ett folk; orsaken till god regering.

om upprätthållandet av offentliga krediter, då, vara verkligen så viktigt, nästa undersökning som antyder sig är, på vilket sätt det skall ske? Det klara svaret på vilken fråga är i god tro genom en punktlig utförande av kontrakt. Stater, som individer, som observerar sina engagemang, respekteras och litar på: medan det omvända är ödet för dem, som bedriver ett motsatt beteende.

medan iakttagandet av denna goda tro, som är grunden för offentlig kredit, rekommenderas av de starkaste incitamenten till politisk lämplighet, verkställs den av överväganden om ännu större auktoritet. Det finns argument för det, som vilar på de oföränderliga principerna om moralisk skyldighet. Och i proportion som sinnet är benägen att överväga, i försynens ordning, en intim koppling mellan allmän dygd och allmän lycka, kommer det att vara dess motvilja mot en kränkning av dessa principer.

denna reflektion får ytterligare styrka från karaktären av USA: s skuld. Det var priset för frihet. Amerikas tro har upprepade gånger utlovats för den, och med högtidligheter, som ger särskild kraft åt skyldigheten. Det finns verkligen anledning att beklaga att det hittills inte har hållits; att krigets nödvändigheter, konspirerade med oerfarenhet i finansämnena, gav upphov till direkta överträdelser: och att den efterföljande perioden har varit en fortsatt scen av negativ överträdelse eller bristande efterlevnad. Men en minskning av denna ånger härrör från reflektionen, att de senaste sju åren har uppvisat en allvarlig och enhetlig ansträngning från unionens regering att hämta den nationella krediten genom att göra rättvisa åt nationens fordringsägare; och att förlägenhet av en defekt konstitution, som besegrade denna lovvärda ansträngning, har upphört.

det kan inte annat än förtjäna särskild uppmärksamhet, att bland oss är de mest upplysta vännerna till god regering de vars förväntningar är de högsta.

att rättfärdiga och bevara deras förtroende; att främja det amerikanska namns inskränkande respektabilitet; att svara på rättvisans uppmaningar; att återställa jordegendomen till dess vederbörliga värde; att tillhandahålla nya resurser både till jordbruk och handel; att närmare befästa staternas union; att öka deras säkerhet mot utländska attacker; att upprätta allmän ordning på grundval av en upprätt och liberal politik. Dessa är de stora och ovärderliga mål som ska säkras, genom en korrekt och adekvat bestämmelse, för närvarande, för stöd till offentlig kredit.

till denna bestämmelse är vi inbjudna, inte bara av de allmänna överväganden, som har uppmärksammats, men av andra av en mer speciell karaktär. Det kommer att skaffa sig några viktiga fördelar för varje klass i samhället och ta bort några inte mindre viktiga nackdelar.

fördelen för de offentliga fordringsägarna från det ökade värdet av den del av deras egendom som utgör den offentliga skulden behöver ingen förklaring. Men det finns en konsekvens av detta, mindre uppenbart, men inte mindre sant, där alla andra medborgare är intresserade. Det är ett välkänt faktum, att i länder där statsskulden är ordentligt finansierad, och ett objekt av etablerat förtroende, det svarar de flesta av syftena med pengar. Överföringar av lager eller offentlig skuld är där likvärdiga med betalningar i specie; eller med andra ord, lager, i de viktigaste transaktionerna i verksamheten, passerar nuvarande som specie. Samma sak skulle med all sannolikhet hända här, under liknande omständigheter.

fördelarna med detta är olika och uppenbara.

först. Handeln utökas av den; eftersom det finns ett större kapital för att föra det vidare, och köpmannen kan samtidigt ha råd att handla för mindre vinster; som hans lager, som, när han är arbetslös, ger honom i ett intresse från regeringen, tjänar honom också som pengar, när han har en uppmaning till det i sin kommersiella verksamhet.

för det andra. Jordbruk och industri främjas också av det: av samma anledning, att mer kapital kan befallas att användas i båda; och eftersom köpmannen, vars pris i utrikeshandeln ger dem aktivitet och utvidgning, har större medel för pris.

för det tredje. Penningens ränta kommer att sänkas av den; för detta är alltid i förhållande till mängden pengar och till cirkulationens snabbhet. Denna omständighet gör det möjligt för både allmänheten och enskilda att låna på enklare och billigare villkor.

och från kombinationen av dessa effekter kommer ytterligare hjälpmedel att ges till arbete, industri och konst av alla slag.

det avtalas på alla händer att den del av skulden som har kontrakterats utomlands och är denominerad utlandsskulden bör tillhandahållas enligt de exakta villkoren i de avtal som rör den. De diskussioner som kan uppstå kommer därför i huvudsak att hänvisa till den inhemska delen av den eller till den som har kontrakterats hemma. Det är beklagligt att det inte finns samma enhällighet i denna del som på den andra.

sekreteraren har för mycket respekt för åsikterna från alla delar av samhället, för att inte ha observerat en, som mer än en gång har gjort sitt utseende i de offentliga trycken, och som ibland kan mötas i konversation. Det handlar om denna fråga, huruvida en diskriminering inte bör göras mellan ursprungliga innehavare av de offentliga värdepapperen, och nuvarande innehavare, genom köp. De som förespråkar en diskriminering är för att göra en fullständig avsättning för värdepapper i den förstnämnda, till deras nominella värde; men hävda, att de senare inte borde få mer än kostnaden för dem och intresset: och tanken föreslås ibland att göra skillnaden för den primitiva innehavaren.

till förmån för detta system påstås det att det skulle vara orimligt att betala tjugo shilling i pundet till en som inte hade gett mer för det än tre eller fyra. Och det läggs till, att det skulle vara svårt att förvärra den första ägarens olycka, som förmodligen genom nödvändighet skilde sig med sin egendom med så stor förlust, genom att tvinga honom att bidra till vinsten för den person som hade spekulerat på hans nöd.

sekreteraren, efter den mest mogna reflektionen om kraften i detta argument, induceras att avvisa den doktrin som den innehåller, Som lika orättvis och impolitisk, som mycket skadlig, även för de ursprungliga innehavarna av offentliga värdepapper; som förstörande för offentlig kredit.

det är oförenligt med rättvisa, eftersom det i första hand är ett avtalsbrott; i strid med en rättvis köpares rättigheter.

kontraktets art i sitt ursprung är att allmänheten kommer att betala det belopp som uttrycks i säkerheten till den första innehavaren eller hans innehavare. Avsikten med att göra säkerheten överlåtbar är att innehavaren kanske kan använda sin egendom genom att sälja den för så mycket som det kan vara värt på marknaden och att köparen kan vara säker i köpet.

diskrimineringens oförmåga beror på två överväganden; den ena, att den utgår från en princip som förstör den offentliga skuldens kvalitet eller nationens lager, vilket är väsentligt för dess förmåga att svara på pengarnas syften—det vill säga säkerheten för överföringen; den andra, att den också på detta konto, som för att den innefattar ett brott mot tro, gör egendom i fonderna mindre värdefull; följaktligen inducerar långivare att kräva en högre premie för vad de lånar ut och producerar alla andra besvär av ett dåligt tillstånd av offentlig kredit.

det kommer att uppfattas vid första anblicken att den överlåtbara kvaliteten på beståndet är väsentlig för dess funktion som pengar, och att detta beror på tanken på fullständig säkerhet för överlåtaren och en fast övertygelse om att ingen skillnad under några omständigheter kan göras mellan honom och den ursprungliga innehavaren.

men det finns fortfarande en synvinkel där den kanske kommer att framstå som ännu mer exceptionell än i någon av de förra. Det skulle vara motbjudande för en uttrycklig bestämmelse i Förenta staternas konstitution. Denna bestämmelse är, att ” alla avtalade skulder och åtaganden som ingåtts före antagandet av den konstitutionen ska vara lika giltiga mot Förenta staterna under den, som under konfederationen.”vilket motsvarar en konstitutionell ratificering av kontrakten som respekterar skulden, i den stat där de fanns under förbundet. Och tillgripa denna standard, det kan inte råda något tvivel, att rättigheterna för förvärvare och ursprungliga innehavare, måste betraktas som lika.

sekreteraren slutsatsen, att en diskriminering, mellan de olika klasserna av fordringsägare i Förenta Staterna, inte med anständighet kan göras, fortsätter att undersöka om en skillnad bör tillåtas att förbli emellan dem, och en annan beskrivning av offentliga fordringsägare—de stater individuellt.

sekreteraren, efter mogen reflektion på denna punkt, underhåller en fullständig övertygelse, att ett antagande av de särskilda staternas skulder av unionen, och en liknande bestämmelse för dem, som för unionens, kommer att vara ett mått på sund politik och väsentlig rättvisa.

det skulle, enligt sekreteraren, i en framstående grad bidra till en ordnad, stabil och tillfredsställande arrangemang av de nationella finanserna. Erkänna, som borde vara fallet, att en avsättning måste göras på något eller annat sätt, för hela skulden; det kommer att följa, att inga större intäkter kommer att krävas, oavsett om denna bestämmelse görs helt av Förenta Staterna, eller delvis av dem, och delvis av staterna separat.

huvudfrågan måste då vara, huruvida en sådan bestämmelse inte kan göras mer bekvämt och effektivt, genom en allmän plan som utfärdas från en myndighet än genom olika planer med ursprung i olika myndigheter.

sekreteraren fortsätter nu till en övervägande av nödvändiga medel.

det har konstaterats att USA: s skuld består av

räntan på den inhemska skulden beräknas till slutet av detta år, eftersom detaljerna i att bära någon plan i genomförande, kommer att uttömma året.

således att betala utlandsskuldens ränta och att betala fyra procent av hela den inhemska skulden, kapital och ränta, som bildar ett nytt kapital,

den summa som enligt sekreteraren nu borde tillhandahållas utöver vad den nuvarande tjänsten kommer att kräva.

när det gäller delbetalningarna av utlandsskulden bör dessa enligt sekreterarens åsikt betalas med nya lån utomlands. Om medel på ett bekvämt sätt skulle kunna skonas, från andra krav, för att betala dem, skulle Förenta staterna i nuläget kunna drabbas av utflödet av kontanter, vilket åtgärden sannolikt skulle medföra.

men till det belopp som har angivits för betalning av räntan måste läggas en avsättning för den aktuella tjänsten. Detta uppskattar sekreteraren till sex hundra tusen dollar; gör, med räntebeloppet, två miljoner, åtta hundra trettionio tusen, ett hundra sextiotre dollar och nio cent.

detta belopp kan, enligt sekreteraren, erhållas från de nuvarande importtullarna och tonnaget, med tillägg, som, utan eventuella nackdelar antingen för handel eller jordbruk, kan göras på vin, sprit, inklusive de som destilleras i Förenta Staterna, te och kaffe.

sekreteraren uppfattar, att det kommer att vara sund politik, att utföra de uppgifter på artiklar av detta slag, så högt som kommer att vara förenligt med genomförbarheten av en säker samling. Detta kommer att minska nödvändigheten, både att använda sig av direkt beskattning och att ackumulera tullar där de skulle vara mer obekväma att handla, och på föremål som är mer att betrakta som livsbehov.

att de artiklar som har uppräknats, kommer, bättre än de flesta andra, bära höga plikter, kan knappast vara en fråga. De är alla, i verkligheten—lyx – den största delen av dem utländska lyx; några av dem, i det överskott i vilket de används, skadliga lyx. Och det finns kanske ingen av dem, som inte konsumeras i så stor överflöd, som med rätta kan beteckna det, en källa till nationell extravagans och utarmning. Särskilt konsumtionen av brinnande andar, utan tvekan mycket på grund av deras billighet, bärs till en extrem, vilket verkligen är beklagligt, liksom när det gäller hälsa och moral, när det gäller gemenskapens baccaromi.

om ökningen av tullar tenderar att minska förbrukningen av dessa artiklar, Skulle effekten i alla avseenden vara önskvärd. Den besparing som den skulle medföra skulle göra individerna mer tillfreds och främja en mer gynnsam handelsbalans. Såvitt denna minskning kan vara tillämplig på destillerad sprit, skulle den uppmuntra substitution av cyder-och maltdrycker, gynna jordbruket och öppna en ny och produktiv inkomstkälla.

det är emellertid inte troligt att denna minskning skulle vara i en grad, vilket skulle frustrera den förväntade nyttan för intäkterna från att höja tullarna. Erfarenheten har visat, att lyx av alla slag, lägger det starkaste greppet om mänsklighetens fasthållanden, som, särskilt när de bekräftas av vana, inte lätt alieneras från dem.

samma faktum ger köpmannen en säkerhet, att han sannolikt inte kommer att skadas av betydande tullar på sådana artiklar. De kommer vanligtvis att beordra ett proportionellt pris. De viktigaste sakerna i denna uppfattning som ska beaktas är att betalningsvillkoren är så reglerade att de inte kräver obekväma förskott och att insamlingssättet är säkert.

som sekreteraren är övertygad om att den korrekta finansieringen av den nuvarande skulden kommer att göra den till en nationell välsignelse: ändå är han så långt ifrån att ansluta sig till den position, i den latitud som det ibland fastställs, att ”offentliga skulder är offentliga fördelar”, en position som inbjuder till förlust och riskerar farligt missbruk—att han ivrigt vill se det införlivat, som en grundläggande maxim, i USA: s offentliga kreditsystem, att skapandet av skuld alltid bör åtföljas av medel för släckning. Detta betraktar han som den sanna hemligheten för att göra offentlig kredit odödlig. Och han antar, att det är svårt att föreställa sig en situation, där det inte kan finnas en anslutning till maxim. Åtminstone känner han en obefogad omsorg, att detta kan försökas av Förenta staterna, och att de kan påbörja sina åtgärder för att upprätta kredit, med iakttagande av det.