Un entrepreneur en série est une personne qui a créé et dirigé plusieurs entreprises tout au long de sa carrière. Habituellement, ces entreprises échouent ou quittent avant que les fondateurs ne passent à leur prochaine entreprise.
Lorsque vous recherchez « serial entrepreneur » sur Linkedin, 857 953 résultats apparaissent, suggérant que certaines personnes adoptent une définition très lâche de l’expression… Quelle que soit la surutilisation du terme, il y a une raison pour laquelle les gens dans le monde des start-up les désignent parfois comme une sorte d ‘ »élite ».
Il y a, en fait, beaucoup de recherches pour étayer l’affirmation selon laquelle les fondateurs récurrents ont plus de succès, à bien des égards, que les fondateurs pour la première fois.
Nous le décomposons pour vous en six résultats principaux issus de divers articles et études réalisés au fil des ans par un certain nombre de chercheurs et de publications indépendants.
- 1. Les fondateurs sortis sont beaucoup plus susceptibles d’obtenir une autre sortie
- 2. Les entrepreneurs en série ont tendance à obtenir des succès plus élevés dans leurs entreprises ultérieures
- 3. La plupart des licornes ont au moins un entrepreneur en série dans leur équipe fondatrice
- 4. Les investisseurs apprécient l’expérience, et l’investissement mène souvent au succès
- 5. Les entrepreneurs en série réussissent bien quels que soient leurs investisseurs
- 6. Les VC qui investissent constamment dans des fondateurs sortis obtiennent des rendements plus élevés
1. Les fondateurs sortis sont beaucoup plus susceptibles d’obtenir une autre sortie
Selon un article publié par la MIT Sloan School of Management, il existe des preuves statistiques que les fondateurs qui sont sortis dans le passé ont plus de chances d’entrer en bourse. Les sorties précédentes ont également un fort effet positif sur le chiffre d’affaires des nouvelles entreprises.
Une autre recherche menée au Bureau National de la Recherche Économique (NBER) a examiné des milliers de startups sur 25 ans. L’objectif de l’étude intitulée « Compétences vs chance dans l’entrepreneuriat et le capital-risque » était précisément de comprendre si le succès des entrepreneurs en série provient des compétences qu’ils perfectionnent au cours de leur carrière ou de facteurs externes.
La recherche a conclu que « les entrepreneurs en série qui réussissent sont plus susceptibles de reproduire le succès de leurs entreprises passées » et que « la compétence est un déterminant important du succès des startups entrepreneuriales ».
L’étude met également en évidence une différence clé entre les fondateurs qui ont déjà réussi et les entrepreneurs qui ont déjà échoué: « les entrepreneurs qui ont réussi dans une entreprise antérieure ont beaucoup plus de chances de réussir dans l’entreprise actuelle que les entrepreneurs pour la première fois et les entrepreneurs qui ont déjà échoué ».
2. Les entrepreneurs en série ont tendance à obtenir des succès plus élevés dans leurs entreprises ultérieures
Le même document du MIT mentionné ci-dessus a également conclu que les entrepreneurs en série qui réussissent sont capables d’apprendre de leurs expériences, et cela se voit dans les données: « le nombre d’entreprises antérieures qui entrent en bourse augmente les revenus de l’entreprise suivante de 115% en moyenne chacune ».
Cependant, nous devons être prudents lors de l’examen de ces données: les données de Crunchbase montrent que les fondateurs expérimentés qui démarrent leur nouvelle entreprise sont en mesure de lever beaucoup plus de fonds que leurs homologues débutants. Bien que le financement ne soit pas une mesure du succès, il aide sûrement à faire décoller une entreprise et à générer des revenus plus élevés.
Selon Junfu Zhang de l’Université Clark, c’est le résultat direct de l’expérience acquise par les entrepreneurs en série, ce qui les rend mieux préparés et équipés pour affronter les hauts et les bas de la création d’entreprise.
3. La plupart des licornes ont au moins un entrepreneur en série dans leur équipe fondatrice
Aileen Lee, fondatrice de Cowboy Ventures, a écrit un article sur TechCrunch en 2013, après avoir analysé tous les 39 (!) NOUS licornes à l’époque. Elle a conclu que:
« Près de 80% des licornes avaient au moins un cofondateur qui avait précédemment fondé une entreprise quelconque. Toutes les entreprises, sauf deux, avaient des fondateurs ayant une expérience antérieure dans le domaine de la technologie / des logiciels. »
Ce qu’elle a trouvé sur un si petit échantillon est cependant corroboré par des recherches ultérieures: selon ce Medium post de 2015, la majorité des licornes grand public ont été fondées par des entrepreneurs en série, tandis que cet article de Paris Innovation Review de 2016 affirme que « 86% ont démarré leur projet avec un partenaire, après avoir créé d’autres entreprises « .
Il semble que l’expérience de quelqu’un au sein de l’équipe fondatrice qui a déjà traversé les difficultés de la création d’une entreprise – ou qui a peut–être déjà établi les bonnes connexions pour l’aider à se lancer – soit fondamentale si vous souhaitez rejoindre le Club de la Licorne!
4. Les investisseurs apprécient l’expérience, et l’investissement mène souvent au succès
Les investisseurs semblent aimer les fondateurs expérimentés.
C’est logique, l’un des principaux moteurs du succès d’une entreprise – tout le reste étant égal – est son équipe de direction.
Des preuves anecdotiques suggèrent que les VC ont une préférence explicite pour les fondateurs ayant une expérience de sortie. Cependant, Rajarishi Nahata de la City University de New York a constaté que les entrepreneurs récurrents sont financés plus tôt, avec moins de dilution et à des valorisations plus élevées, quel que soit le succès de la performance de leur entreprise précédente.
Le document, publié en juillet 2019, trouve des preuves claires que les VC sont plus susceptibles d’offrir de bien meilleures conditions aux fondateurs uniquement sur la base de leur expérience antérieure.
5. Les entrepreneurs en série réussissent bien quels que soient leurs investisseurs
Une autre conclusion intéressante de cet article est que les fondateurs expérimentés ont tendance à bien performer, peu importe qui investit dans leur entreprise.
Pour les entrepreneurs débutants, le succès est fortement influencé par l’expérience et les antécédents des VCS qui y investissent. Les sociétés de capital de risque de premier plan semblent avoir un impact positif sur les entreprises dans lesquelles elles investissent. Mais le résultat ne tient pas si ces entreprises sont fondées par un entrepreneur ayant de solides antécédents.
Bien au contraire, en fait, les fondateurs répétés semblent être une valeur sûre pour tout capital de risque qui investit dans eux, ce qui pourrait expliquer pourquoi ils semblent obtenir une bien meilleure affaire que les premiers fondateurs. Si davantage de sociétés de capital de risque se font concurrence pour miser sur l’opportunité à faible risque, le pouvoir de négociation se déplacera vers le fondateur.
6. Les VC qui investissent constamment dans des fondateurs sortis obtiennent des rendements plus élevés
Pour fermer le cercle, nous revenons à l’article « Compétence vs chance » que nous avons cité dans le premier point.
La conclusion finale de l’analyse des entreprises de CR de l’article a révélé que celles qui investissent dans des entrepreneurs récurrents obtiennent des rendements plus élevés que celles qui investissent principalement dans des fondateurs pour la première fois.
Il est un peu rare de trouver autant de recherches apparemment convergeant sur la même thèse: démarrer une nouvelle entreprise après avoir quitté la première est une bonne idée – ou, du moins, une meilleure idée que de créer une entreprise pour la première fois!
Le fait que l’entrepreneuriat en série soit corrélé positivement avec des rendements plus élevés des sociétés de capital-risque est particulièrement important car il compense le biais potentiel donné par le fait que ces start-ups sont plus généreusement financées.
Toutes les preuves semblent indiquer que l’une des principales compétences d’un entrepreneur talentueux est d’apprendre de ses propres succès et échecs afin de réaliser plus avec sa prochaine entreprise.