választható jelzálog előtörlesztés: felmondás és megszorítás

jelzálog‐előtörlesztési kockázat alapja a strukturálása jelzálog-fedezetű származtatott értékpapírok, mint például részletezett ingatlan jelzálog befektetési vezetékek. Ez az előtörlesztés a jelzálog megszüntetéséből vagy a korlátozásból származik, ahol a hitelfelvevő megtartja a meglévő jelzálogot, és előtörleszt egy részt. Különbségek vannak a cash flow-kban a kétféle előtörlesztésből. A felmondás, a hitel eltűnik a medence, és a tervezett kifizetés a befektetők a medence csökken. A megszorítás során a kölcsön fennmarad, és a tervezett kifizetés változatlan, de a futamidő csökken. Ennek következményei vannak a jelzáloghitelek és a származtatott értékpapírok strukturálására. Az előtörlesztési döntés be van ágyazva egy tertemporális háztartási közüzemi maximalizálási keretbe, ahol a refinanszírozás között választanak, a rendszeres fizetés, nemteljesítés vagy korlátozás. Empirikus eredményeket mutatnak be a Government National Mortgage Association (GNMA) pool-ok számára, és bemutatnak egy algoritmust, amely elválasztja a felmondási és korlátozási összetevőket, megkönnyítve a származékos értékpapírok fejlődését.