wycena prywatnej spółki SaaS: aktualizacja 2020 r.

publiczne dane Spółki SaaS są najlepszym punktem wyjścia do wyceny prywatnej działalności SaaS, dlatego stworzyliśmy Saas Capital Index (SCI), aby być aktualnym narzędziem wyceny dla firm typu pure-play, B2B, SaaS. SCI nie obejmuje spółek o bardzo niskich rocznych wartościach kontraktów (ACV), ponieważ spółki te mają cechy bardziej zbliżone do spółek B2C niż B2B i opierają się na rocznych przychodach bieżących (ARR), a nie na końcowych lub prognozowanych przychodach, takich jak inne wskaźniki. Więcej informacji na temat SCI można znaleźć w naszej aktualizacji Q1 i naszych ram wyceny dla prywatnych spółek SaaS.

wielokrotność wyceny spółki SaaS

na dzień 30 czerwca mediana wielokrotności wyceny SaaS dla spółek publicznych wynosi 11,4 x ARR. Stosując historyczną zniżkę dla firm prywatnych w wysokości 28%, mediana wielokrotności wyceny dla prywatnych firm SaaS wynosi obecnie 8,2 x ARR. Poniższy wykres pokazuje długoterminowy trend.

wyceny na rynkach publicznych są rekordowo wysokie. SCI jest teraz związany z najwyższą wartością w historii naszego zbioru danych, która została osiągnięta jesienią 2018 roku.

wyniki SaaS Capital Index w stosunku do szerokiego rynku

po spadku o 12% na koniec pierwszego kwartału, SCI gwałtownie odbił, aby obecnie wykazywać roczny wzrost o 37%.

na koniec pierwszego kwartału SCI odnotował spadek o 12%, który był nieznacznie lepszy niż strata wykazana przez Nasdaq Composite. Akcje w ramach tzw gwałtownie wzrosły ze swoich marcowych spadków, pchając SCI do rocznego wzrostu na poziomie 37%. Oznacza to 12% zysk dla Nasdaq Composite i 4% stratę dla S&P 500.

z zapasów w ramach tzw 79% jest obecnie dodatnich w stosunku do roku, a 26% zapasów wykazuje wzrost o ponad 50%.

spółki SaaS z najwyższymi wielokrotnościami

poniższa tabela przedstawia 5 spółek z tzw z najwyższymi wielokrotnościami ARR.

*przychody kwartalne rozłożone w każdym miesiącu, wyrażone w milionach

Zoom Video Communications (ZM), dostawca platformy komunikacji wideo i usług konferencji internetowych, zajmuje pierwsze miejsce na liście z wielokrotnością 53,4 X ARR. W tym roku przychody wzrosły o prawie 100%, podczas gdy akcje wzrosły o ponad 270% od końca ubiegłego roku, co zmusiło ich wielokrotność do niemal dwukrotnego wzrostu w tym roku.

DataDog (DDOG), który zapewnia platformę monitorowania i analizy dla programistów, zespołów operacyjnych technologii informatycznych (IT) i użytkowników biznesowych, podąża za nimi z wielokrotnością prawie 48X ARR. Wielokrotność firmy wzrosła do tej pory o ponad 70% w tym roku, ponieważ akcje wzrosły ponad dwukrotnie, a przychody wzrosły o 37%.

Coupa Software (COUP), dostawca rozwiązań do zarządzania wydatkami biznesowymi, odnotował skok wielokrotności o 62%, podczas gdy wielokrotność Okta (OKTA), niezależnego dostawcy rozwiązań do zarządzania tożsamością, wzrosła o ponad 40%.

Fastly (FLSY), sieć dostarczania treści w czasie rzeczywistym (CDN), zaokrągla dół 5 najlepszych, ale zarabia na rozróżnieniu, że ma największy roczny wzrost cen akcji, co z kolei spowodowało, że firma wielokrotnie wzrosła o ponad 230%.

spółki SaaS o najniższych wielokrotnościach

poniższa tabela przedstawia 5 spółek z tzw o najniższych wielokrotnościach ARR.

*przychody kwartalne rozłożone w każdym miesiącu, wyrażone w milionach

jak wspomniano powyżej, większość zapasów w tzw wykazuje wzrost z roku na rok, ale żadna z 5 najniższych wielokrotności nie jest dodatnia. LogMeIn (LOGM) jest prawie płaski, ale wynika to z nadchodzącego przejęcia przez Francisco Partners i Evergreen Coast Capital.

FireEye, Inc. (FEYE) zapewnia oparte na inteligencji rozwiązania w zakresie bezpieczeństwa cybernetycznego, które umożliwiają organizacjom przygotowanie się do ataków cybernetycznych, zapobieganie im, reagowanie na nie i ich usuwanie. Firma zarządza najniższą wielokrotnością w SCI przy zaledwie 3X ARR. Przychody z roku na rok były płaskie, ponieważ akcje spadły.

Upland Software Inc. (UPLD) jest dostawcą opartych na chmurze aplikacji do zarządzania pracą przedsiębiorstwa dla technologii informatycznych, doskonałości procesów, finansów, usług profesjonalnych i funkcji marketingowych w organizacjach. Przychody wzrosły w tym roku o 23,5%, ale akcje są płaskie.

Talend SA (TLND) jest dostawcą rozwiązań integracyjnych open source dla firm zorientowanych na dane i platform integracyjnych pod Apache Spark. Rok później, 8.8% wzrost przychodów w połączeniu z 11% spadek akcji pozostawia firmę z 20% spadek jego wielokrotności.

(CSOD) dostarcza oprogramowanie do nauki i zarządzania kapitałem ludzkim, dostarczane jako oprogramowanie jako usługa (SaaS). Firma zarabia na rozróżnieniu zarówno największego spadku akcji, jak i największego wielokrotnego spadku.

Q2 obserwacje sektora SaaS

na początku tego miesiąca Rob Belcher przedstawił społeczności Kapitałowej SaaS aktualizację (możesz dołączyć do społeczności tutaj), która zawierała następujące obserwacje:

• wszystkie firmy, z którymi rozmawialiśmy ubiegały się o dofinansowanie PPP, otrzymały je. Pomimo niedociągnięć programu, był skutecznym narzędziem pomagającym firmom w dokonywaniu płac i zatrzymywaniu pracowników.
• na podstawie rozmów z firmami z naszego portfolio i perspektyw, firmy SaaS bezproblemowo dostosowały się do WFH. Po początkowym spadku aktywności i rezerwacjach, począwszy od końca drugiego kwartału i kontynuując do trzeciego kwartału, perspektywy są mniej osłabione niż początkowo sądzono.
• co więcej, na nowym froncie sprzedaży wydaje się, że nabywcy produktów SaaS dostosowali się również do pracy zdalnej. Kilka firm zgłosiło możliwości, które były w przygotowaniu przed zwolnieniem COVID, opóźnieniem lub całkowitym umieraniem, podczas gdy możliwości, które pojawiły się od czasu zamknięcia, postępują normalnie lub nawet szybciej.

zasoby wymienione w tym poście:

• wycena prywatnej spółki SaaS: aktualizacja Q1 2020
• indeks kapitałowy SaaS
• ile jest warta Twoja Spółka SaaS?
• Dołącz do Saas Capital Network