existem muitos custos associados à inflação; a volatilidade e a incerteza podem levar a níveis mais baixos de investimento e a um menor crescimento económico. Para os indivíduos, a inflação pode levar a uma queda no valor de suas economias e redistribuir renda na sociedade de aforradores para mutuantes e aqueles com ativos. Em níveis extremos, a inflação pode desestabilizar a sociedade e destruir a confiança no sistema económico.
“diz-se que Lênin declarou que a melhor maneira de destruir o sistema capitalista era deboche da moeda. Através de um processo contínuo de inflação, os governos podem confiscar, em segredo e sem ser observados, uma parte importante da riqueza dos seus cidadãos.”- John Maynard Keynes, (1919) “The Economic Consequences of the Peace” Chapter VI, pp. 235-236.
a Maioria dos países de destino inflação baixa – geralmente em torno de uma taxa de inflação de 2%
Explicando os custos da inflação
1. Redução da competitividade internacional
se um país tiver uma taxa de inflação relativamente mais elevada do que os seus parceiros comerciais, as suas exportações tornar-se-ão menos competitivas, conduzindo a uma diminuição das exportações e a uma deterioração da balança corrente do Reino Unido. Trata-se, em particular, de um problema para um país com uma taxa de câmbio fixa. Por exemplo, os países do Euro, como a grécia, a Irlanda e a Espanha, sofreram uma inflação mais elevada do que a zona euro do Norte, o que levou a registar défices da balança de transacções correntes (mais de 10% do PIB em 2007. A falta de competitividade também causou uma queda no crescimento econômico
- no entanto, se um país está em uma taxa de câmbio flutuante – então a alta inflação pode ser compensada por uma depreciação na moeda. Embora isso ainda tenha um custo econômico, uma vez que é um declínio nos termos de comércio e importações mais caras.
2. Confusão e incerteza
quando a inflação é alta, as pessoas são mais incertas sobre o que gastar seu dinheiro. Além disso, quando a inflação é elevada, as empresas estão geralmente menos dispostas a investir – porque são incertas sobre os preços futuros, os lucros e os custos. Esta incerteza e confusão podem conduzir a taxas de crescimento económico mais baixas a longo prazo. Esta é uma das principais preocupações acerca das elevadas taxas de inflação. Os países com taxas de inflação baixas e estáveis tendem a melhorar o desempenho económico em relação aos países com uma inflação mais elevada.
3. O crescimento inflacionista elevado é insustentável e é geralmente seguido por uma recessão. Mantendo a inflação baixa, permite um longo período de crescimento económico sustentável. Por exemplo, no Reino Unido, no período de 1992-2007, a baixa inflação ajudou o crescimento económico a ser mais estável – do que os ciclos anteriores de boom e bust cycles.
no final dos anos 80, o Reino Unido registou um rápido crescimento económico. No entanto, isto conduziu a um aumento da inflação. Este crescimento inflacionário revelou-se insustentável e, em 1991, a economia entrou numa profunda recessão com um crescimento económico negativo. Ver: Lawson Boom
4. Custo do Menu
este é o custo da mudança de listas de preços. Quando a inflação é elevada, os preços têm de mudar frequentemente, o que implica custos.
- no entanto, a tecnologia moderna tem ajudado a reduzir este custo.
5. O couro de calçado custa
para economizar na perda de interesse em um banco as pessoas irão manter menos dinheiro e fazer mais viagens para o banco.
6. Redistribuição do rendimento
a inflação irá, tipicamente, tornar os mutuários melhores e os mutuantes piores. A inflação reduz o valor da poupança, especialmente se a poupança for feita sob a forma de caixa ou conta bancária com uma taxa de juro muito baixa. A inflação tende a atingir mais os idosos. Muitas vezes os reformados dependem dos juros da poupança. Uma inflação elevada pode reduzir o valor real da sua poupança e dos seus rendimentos reais.
- no entanto, depende da taxa de juro real. por exemplo, se um aforrador recebe uma taxa de juros mais elevada do que a taxa de inflação, eles não vão perder. Isto ocorreu no período de 2003 a 2008. No entanto, de 2008 a 2015, a taxa de inflação é superior às taxas de juro – pelo que os aforradores estavam a perder neste período.
7. O custo da redução da inflação
a inflação elevada é considerada inaceitável, pelo que os governos / bancos centrais consideram que é melhor reduzi-la. Tal implicará taxas de juro mais elevadas para reduzir a despesa e o investimento. Esta redução da procura agregada (AD) conduzirá a uma diminuição do crescimento económico e do desemprego. A inflação é reduzida, mas há um custo para outros objectivos macroeconómicos. Por conseguinte, é melhor manter a inflação baixa e evitar mais tarde esforços mais onerosos para a reduzir.
8. Arrasto Fiscal
o montante do imposto que pagamos aumenta se houver inflação. Isto é porque com o aumento dos salários mais pessoas vão escorregar para os escalões de imposto de renda mais altos. Ver: Fiscal Drag
9. Queda dos rendimentos reais
em períodos de contenção salarial nominal, mesmo um pequeno aumento da inflação pode levar a uma queda nos salários reais. Por exemplo, no período 2010-2017, o Reino Unido experimentou restrições salariais – especialmente entre os trabalhadores do sector público, com salários limitados em 1% por ano. No entanto, com a inflação a 2-4% – significava que os trabalhadores viram uma queda nos salários reais
gráfico inflação mais elevada do que o crescimento salarial 2010-2015 (queda dos salários reais)
10. Os obrigacionistas perderam
na década de 1970, muitos investidores esperavam uma inflação baixa. Por conseguinte, compraram obrigações do estado com taxas de juro de cerca de 6%. Com uma baixa inflação de 3-4%, eles ganham com a compra de títulos do governo. No entanto, nos anos 70, a inflação foi muito mais elevada do que o esperado e mais elevada do que a taxa de juro nominal. Portanto, os obrigacionistas viram uma queda no valor real dos seus títulos. Isto tornou mais fácil para o governo pagar a sua dívida, mas significa que os investidores perdem. Além disso, torna os investidores menos dispostos a comprar obrigações do Estado no futuro.
inflação do Reino Unido no pós-guerra. A inflação dos anos 70 criou instabilidade e levou a um declínio no valor da poupança.
custos de hiperinflação
- em períodos de inflação extrema (por exemplo, taxas de inflação superiores a 100%), a inflação mina a confiança económica básica e pode destruir a actividade económica habitual. Com períodos de hiperinflação, as pessoas perdem toda a confiança no dinheiro e tentam gastar assim que recebem.Em países com hiperinflação, vemos muitas vezes surgir uma “economia de troca” com os consumidores trocando bens por serviços – à medida que o dinheiro se torna inútil. O diagrama acima vem da Alemanha em 1923, quando a hiperinflação tornou o dinheiro inútil. Há histórias de pessoas que usam um carrinho de mão para transportar dinheiro. Quando pararam à porta de uma loja, o dinheiro foi deixado, mas o carrinho de mão foi roubado!
- durante a hiperinflação, o custo de lidar com o aumento dos preços pode tornar-se Extremo. Com os preços subindo até 100% por dia – assim que as pessoas são pagas, elas têm que sair e gastá-lo. Em alguns casos, os trabalhadores precisavam pagar duas vezes por dia.
- durante a hiperinflação, existe também uma redistribuição muito rápida do rendimento – porque as taxas de juro não conseguem acompanhar o aumento dos preços. Tende a atingir mais os aforradores da classe média. Os únicos setores da sociedade isolados da hiperinflação são aqueles que possuem ativos físicos ou devedores que vêem o valor real das dívidas dizimadas.
- inflação antecipada e não prevista
- se a inflação não estiver prevista (por exemplo, as pessoas esperam uma taxa de inflação mais baixa), os custos serão mais graves do que se a taxa de inflação fosse esperada. É uma inflação imprevista que pode ter um impacto negativo nos custos de uma empresa.
- inflação baixa é muitas vezes considerada inofensiva ou mesmo benéfica porque permite que os preços se ajustem mais facilmente
relacionada
- a inflação é prejudicial?
- custo da deflação
- definição da inflação