4. Dubna 1578 se Philip III narodil v Madridu, syn krále Filipa II., kterého následoval v roce 1598, když mu bylo 20 let. Od počátku své vlády prakticky předal vládu Francisco de Lerma, jeho oblíbený, který byl skutečným vládcem Španělska pro příští 2 desetiletí. Filipovo dědictví zahrnovalo krize a dilemata, která zničila Španělsko během předchozího půlstoletí. Během prvních 2 let jeho vlády byla země zpustošena morem, který pravděpodobně zničil 15procentní nárůst španělské populace v 16. století. I když projekty reformy přírody, včetně plánů na restrukturalizaci daňového systému, byly předloženy ke Králi a jeho ministři, regionální tradicionalismu a partikulární zájmy blokován změnit.
v roce 1607 byla koruna nucena splatit své dluhy. Odliv finančních prostředků způsobený nizozemskou válkou a marnost boje v Nizozemsku vedla v roce 1609 k 12letému příměří. Ve skutečnosti naznačil, že Španělsko nedokáže Podmanit své vzpurné subjekty v Nizozemsku. K maskování tohoto selhání byla zpráva o příměří doprovázena lidovým opatřením, vyhoštěním Moriscos (Maurů konvertovaných ke křesťanství). S podezřením na ně pohlíželi jako na potenciální spojence španělských nepřátel a s nelibostí jako na pracovité lidi, kteří ušetřili většinu svých peněz. Přísnější opatření proti nim byla přijata dříve za Filipa II. Teď o 275, 000 Muslimů byli vyhnáni; většina šla do Severní Afriky. Španělsko utrpělo hospodářské ztráty, zejména v Aragonii a Valencii, i když ne tolik jako po vyhnání Židů v roce 1492.
časový limit příměří s Holanďany symbolizoval očekávání v celé Evropě, že válka znovu vypukne, a to nejen v Nizozemsku. Španělsko vstoupilo do třicetileté války, která začala v Čechách v roce 1618, ale její rané úspěchy byly krátkodobé a účast Španělska ve válce ještě více přispěla k jeho celkovému úpadku.
Lerma byl svržen v roce 1618 a následoval vévoda z Ucedy. Mezitím, Filip zaměstnán v oddané cvičení nebo trávil svůj čas lovu, se těší na divadlo, a hosting bohaté rauty, jeho roli zdánlivě snížena na poskytování dědice trůnu. Jeho manželství s Margaret Rakouska vyrábí osm dětí, z nichž jeden mu podařilo jako Filip IV. byl po své smrti 31. Března 1621. Jeho dcera Anna Rakouská se stala manželkou Ludvíka XIII.