Am 4. April 1578 wurde Philipp III. in Madrid als Sohn von König Philipp II. geboren, dem er 1598 im Alter von 20 Jahren nachfolgte. Von Beginn seiner Regierungszeit an übergab er die Regierung praktisch an Francisco de Lerma, seinen Favoriten, der für die nächsten 2 Jahrzehnte der wahre Herrscher Spaniens war. Philipps Erbe umfasste die Krisen und Dilemmata, die Spanien im vergangenen halben Jahrhundert heimgesucht hatten. In den ersten 2 Jahren seiner Regierungszeit wurde das Land von einer Pest heimgesucht, die wahrscheinlich den 15-prozentigen Anstieg der spanischen Bevölkerung im 16. Obwohl dem König und seinen Ministern Reformprojekte, einschließlich Pläne zur Umstrukturierung des Steuersystems, vorgelegt wurden, blockierten regionaler Traditionalismus und Eigeninteressen den Wandel.
1607 war die Krone gezwungen, ihre Schulden zurückzuweisen. Der durch den niederländischen Krieg verursachte Geldabfluss und die Sinnlosigkeit des Kampfes in den Niederlanden führten 1609 zu einem 12-jährigen Waffenstillstand. In der Tat zeigte es Spaniens Versagen, seine rebellischen Untertanen in den Niederlanden zu unterwerfen. Um dieses Scheitern zu tarnen, wurde die Nachricht vom Waffenstillstand von einer Volksmaßnahme begleitet, der Vertreibung der Moriscos (zum Christentum konvertierte Mauren). Sie wurden mit Argwohn als potenzielle Verbündete der Feinde Spaniens und mit Groll als fleißige Menschen angesehen, die den größten Teil ihres Geldes gespart haben. Jetzt wurden etwa 275.000 Moriscos vertrieben; Die meisten gingen nach Nordafrika. Spanien erlitt wirtschaftliche Verluste, insbesondere in Aragon und Valencia, wenn auch nicht so sehr wie nach der Vertreibung der Juden im Jahr 1492.
Die Frist für den Waffenstillstand mit den Holländern symbolisierte die Erwartung in ganz Europa, dass wieder Krieg ausbrechen würde, und zwar nicht nur in den Niederlanden. Spanien trat in den Dreißigjährigen Krieg ein, der 1618 in Böhmen begann, aber seine frühen Erfolge waren von kurzer Dauer, und Spaniens Teilnahme am Krieg trug noch mehr zu seinem allgemeinen Niedergang bei.
Lerma wurde 1618 gestürzt und vom Herzog von Uceda abgelöst. Inzwischen, Philip engagierte sich in Andachtsübungen oder verbrachte seine Zeit mit der Jagd, das Theater genießen, und üppige Bankette veranstalten, Seine Rolle schien darauf reduziert zu sein, einen Thronfolger zu stellen. Seine Ehe mit Margarete von Österreich brachte acht Kinder hervor, von denen eines ihm als Philipp IV. nach seinem Tod am 31.März 1621 folgte. Seine Tochter Anne von Österreich wurde Gemahlin Ludwigs XIII.