Einleitung
Clearingfirmen, auch bekannt als Clearinggesellschaften oder Clearinghäuser, wickeln die Back-End-Operationen ab, die hinter der tatsächlichen Durchführung von Wertpapiergeschäften stehen, sobald ein Handel eingereicht wird. Im Wesentlichen stellen Clearingfirmen sicher, dass Ihr Geld und Ihre Aktien an ihre beabsichtigten Ziele gelangen, wenn Sie Trades platzieren, indem Sie als Vermittler zwischen Ihrem Konto und dem Konto eines anderen Käufers oder Verkäufers fungieren.
Der Trade-Clearing-Prozess
Wie sieht diese Transaktion aus und welche Rolle spielt die Clearingfirma genau? Wenn ein Trade initiiert wird, verbindet die Clearingfirma Käufer und Verkäufer und übernimmt das mit der Transaktion verbundene rechtliche Risiko. Da das Clearinghaus jetzt in den Erfolg des Handels investiert ist, hilft es sicherzustellen, dass der Handel erfolgreich abgeschlossen wird. Für den Fall, dass der Handel fehlschlägt, kann die Clearingfirma die verbleibende Partei aus ihrem eigenen Kapital bezahlen und die Risikostreuung auf dem gesamten Markt minimieren. Clearingfirmen sind auch dafür verantwortlich, die Lieferung von Wertpapieren zu regulieren und Daten über die von ihnen vermittelten Geschäfte zu melden.
Leerverkäufe
Clearingfirmen spielen ebenfalls eine wichtige Rolle bei Leerverkäufen. Wenn Händler Aktien einer Aktie ausleihen, um sie zu verkaufen, leihen sie sich effektiv von einer Clearingfirma. Dies funktioniert, weil die Clearingfirma technisch eine große Anzahl der Aktienzertifikate für eine bestimmte Aktie hält und so in der Lage ist, die Transaktion nahtlos intern zu verarbeiten. Im Falle von Aktien, die relativ nicht leicht zu leihen sind, können sich Makler an mehrere Clearingfirmen wenden, um zu fragen, welche ein Volumen der betreffenden Aktie haben, das für die Kreditaufnahme reserviert werden kann.
Die von Ihnen gewählte Clearingfirma kann erhebliche Auswirkungen auf die Aktien haben, die Sie verkaufen können.
Selbstclearingfirmen
In einigen Fällen können Broker als eigene Clearingfirma fungieren, anstatt die beim Broker eingereichten Geschäfte zur Vermittlung an eine externe Clearingfirma weiterzuleiten. Diese Self-Clearing-Firmen arbeiten innerhalb eines Brokers, so dass der Broker in der Lage ist, Trades intern auszuführen. Self-Clearing-Unternehmen müssen über einen größeren Kapitalspeicher verfügen als typische Broker, da sie das Risiko für Trades selbst übernehmen.
Self-Clearing-Unternehmen können die Kostenersparnis, keine Provisionen an ein externes Clearinghaus zu zahlen, durch Senkung der Provisionen an ihre Kunden weitergeben, obwohl dies nicht immer der Fall ist. Stattdessen halten einige Self-Clearing-Firmen ihre Provisionen wettbewerbsfähig mit Nicht-Clearing-Firmen, um ihre Margen zu verbessern.
Beispiele für Clearingfirmen
Zwei Beispiele für Clearingfirmen sind ETC – Electronic Transaction Clearing – und AXOS Clearing. Beide Unternehmen operieren als unabhängige Clearinghäuser, die von der Financial Industry Regulatory Authority beaufsichtigt werden, und dienen als Clearingfirmen für Brokerage, die selbst keine Clearingkapazität haben.
Zusammenfassung
Fast alle Transaktionen an den Finanzmärkten werden von Clearingfirmen abgewickelt – sie sind effektiv das Rückgrat der wichtigsten Börsen. Fast jeder Trade, der bei einem Broker platziert wird, wird an eine Clearingfirma weitergegeben, ob extern oder intern bei Self-Clearing-Firmen. Obwohl die Arbeit von Clearinghäusern weitgehend unbemerkt bleibt, ist es wichtig, sie als Händler zu verstehen, da sie eine wichtige Rolle bei der Begrenzung des marktweiten Risikos spielen, direkt die Geschwindigkeit bestimmen, mit der Trades abgewickelt werden, eine wichtige Rolle bei Leerverkäufen spielen und die Menge beeinflussen Händler zahlen Provisionen an ihre Broker.