Il 4 aprile 1578, Filippo III nacque a Madrid, figlio del re Filippo II, al quale successe nel 1598, quando aveva 20 anni. Fin dall’inizio del suo regno ha praticamente dato il governo a Francisco de Lerma, il suo preferito, che è stato il vero sovrano della Spagna per i prossimi 2 decenni. L’eredità di Filippo includeva le crisi e i dilemmi che avevano devastato la Spagna durante il mezzo secolo precedente. Durante i primi 2 anni del suo regno, il paese fu devastato da una piaga che probabilmente spazzò via l’aumento del 15 per cento della popolazione spagnola nel 16 ° secolo. Sebbene i progetti di natura riformatrice, compresi i piani di ristrutturazione del sistema fiscale, fossero stati presentati al re e ai suoi ministri, il tradizionalismo regionale e gli interessi acquisiti bloccarono il cambiamento.
Nel 1607 la Corona fu costretta a ripudiare i suoi debiti. La perdita di fondi causata dalla guerra olandese e l’inutilità di perseguire la lotta nei Paesi Bassi ha portato a una tregua di 12 anni nel 1609. In effetti, indicava il fallimento della Spagna nel sottomettere i suoi sudditi ribelli nei Paesi Bassi. Per camuffare questo fallimento, la notizia della tregua fu accompagnata da un provvedimento popolare, l’espulsione dei Moriscos (mori convertiti al cristianesimo). Erano considerati con sospetto come potenziali alleati dei nemici della Spagna e con risentimento come persone laboriose che risparmiavano la maggior parte dei loro soldi. Misure severe contro di loro erano state prese in precedenza sotto Filippo II. Ora circa 275.000 Moriscos furono espulsi; la maggior parte andò in Nord Africa. La Spagna ha subito perdite economiche, soprattutto in Aragona e Valencia, anche se non tanto quanto dopo l’espulsione degli ebrei nel 1492.
Il limite di tempo per la tregua con gli olandesi simboleggiava l’aspettativa in tutta Europa che la guerra sarebbe scoppiata di nuovo, e non solo nei Paesi Bassi. La Spagna entrò nella guerra dei Trent’anni, iniziata in Boemia nel 1618, ma i suoi primi successi furono di breve durata, e la partecipazione della Spagna alla guerra contribuì ancora di più al suo declino generale.
Lerma fu rovesciata nel 1618 e succedette al duca di Uceda. Nel frattempo, Filippo impegnato in esercizi devozionali o whiled via il suo tempo a caccia, godendo il teatro, e ospitare banchetti sontuosi, il suo ruolo apparentemente ridotto a fornire un erede al trono. Il suo matrimonio con Margherita d’Austria produsse otto figli, uno dei quali gli succedette come Filippo IV alla sua morte il 31 marzo 1621. Sua figlia Anna d’Austria divenne la consorte di Luigi XIII di Francia.