Ciò che un prezzo del petrolio persistentemente basso fa ai paesi ricchi di petrolio è come ciò che un lungo e freddo inverno fa alle persone. Rende molti di loro malati. Ciò è particolarmente vero se i paesi non hanno un “buon sistema immunitario.”Ad esempio, gli esportatori di petrolio che soffrono di un tasso di cambio apprezzato, una base industriale ristretta e una distribuzione distorta della capacità produttiva a favore di settori non negoziabili sono particolarmente vulnerabili a un lungo” inverno ” di bassi prezzi del petrolio. Senza una base di esportazione diversificata, i risultati macroeconomici di questi paesi peggiorano rapidamente e i loro residenti subiscono perdite di reddito.
Elena Ianchovichina
Vice Capo Economista, America latina e Caraibi – la Banca Mondiale
Harun Onder
, Senior Economist, la Macroeconomia e la Gestione Fiscale – Banca Mondiale
Gli economisti hanno da tempo noto che i grandi risorse scoperte potrebbero essere dannose per l’economia nel lungo termine, un fenomeno che è stato chiamato malattia olandese per gli effetti dei paesi Bassi con la scoperta a gas nel Mare del Nord. Quello che non hanno saputo fino a poco tempo fa è quanto sia facile prenderlo. Si pensava che la malattia si trasmettesse principalmente attraverso i movimenti dei tassi di cambio, a seguito di un grande afflusso di valuta estera, ad esempio, a causa di una scoperta di risorse naturali, un aumento dei prezzi delle materie prime, rimesse, aiuti esteri o investimenti. Una nuova ricerca ha rivelato che catturare questa malattia è molto più facile di quanto si pensasse in precedenza. Può anche accadere senza un reale apprezzamento della valuta.
Un documento pubblicato all’inizio di quest’anno mostra che la malattia può semplicemente derivare dalla disuguaglianza nella distribuzione degli affitti delle risorse naturali. Un boom delle risorse aumenta la spesa per beni e servizi di lusso non negoziabili in modo sproporzionato. Con l’aumento della domanda e delle opportunità in questi settori, i lavoratori lasciano altri settori come la produzione. Pertanto, la produzione in questi settori diminuisce non necessariamente perché sono costosi, ma perché non sono una priorità nel breve periodo.
L’instabilità politica interna può anche dare origine alla malattia olandese. I ricercatori che hanno studiato i flussi di investimenti esteri greenfield verso i paesi del Medio Oriente e del Nord Africa da 2003 e 2012 hanno scoperto che l’instabilità politica è associata a flussi di investimenti significativamente ridotti solo nei settori della produzione e dei servizi negoziabili. Gli investimenti esteri in greenfield (operazioni costruite da zero) nei settori delle risorse naturali e dei servizi non negoziabili sono insensibili all’instabilità politica. In effetti, come mostrato in un altro documento pubblicato quest’anno, gli investitori spesso non si preoccupano della governance se hanno accesso privilegiato alle risorse e continuano a investire in progetti relativi alle risorse in economie politicamente instabili e persino devastate dalla guerra. Pertanto, l’instabilità politica può guidare un passaggio da settori negoziabili a settori basati sulle risorse senza un apprezzamento del tasso di cambio.
Queste nuove scoperte mostrano che non solo un tasso di cambio sopravvalutato, ma un’elevata disuguaglianza e instabilità politica indeboliscono anche il sistema immunitario delle economie ricche di risorse e danno origine alla malattia olandese. Ciò significa che c’è di più nel trattamento della malattia olandese di quanto non sembri. Svalutare una moneta potrebbe non essere sufficiente a riaccendere i settori esportatori se le disuguaglianze di reddito e l’instabilità politica sono i veri problemi di fondo. In molti casi, l’ineguale distribuzione degli affitti delle risorse si trova anche al centro dell’instabilità politica, creando ulteriori complicazioni.
Altre ricerche suggeriscono che distribuire i ricavi delle risorse direttamente alle persone può aiutare questi paesi a uscire da una condizione di economia politica di basso livello e affrontare una serie di problemi, tra cui inefficienze nei mercati del lavoro e nel settore pubblico. Gli stessi fattori di economia politica, tuttavia, rendono anche difficile l’applicazione di questa idea. Le élite di questi paesi spesso si aggrappano al loro potere monopolistico sul controllo delle risorse naturali. Lavori di servizio pubblico, sussidi e altre forme di trasferimenti sono in genere orientati a garantire il peso politico e la sopravvivenza. Pertanto, nella maggior parte dei casi, non solo un solido quadro macroeconomico, ma anche una profonda trasformazione del rapporto stato-società è fondamentale per curare la malattia. Come si può realizzare una trasformazione così fondamentale? Questa è la domanda da un miliardo di dollari. Trasferire almeno una quota dei ricavi direttamente alle persone sarebbe un buon inizio.