Lo que un precio del petróleo persistentemente bajo hace a los países ricos en petróleo es como lo que un invierno largo y frío hace a la gente. Hace enfermar a muchos de ellos. Esto es especialmente cierto si los países no tienen un «buen sistema inmunológico.»Por ejemplo, los exportadores de petróleo que sufren de un tipo de cambio apreciado, una base industrial estrecha y una distribución sesgada de la capacidad productiva en favor de los sectores no comercializables son particularmente vulnerables a un largo «invierno» de precios bajos del petróleo. Sin una base de exportaciones diversificada, el desempeño macroeconómico de estos países empeora rápidamente y sus residentes sufren pérdidas de ingresos.
Elena Ianchovichina
Economista Jefe Adjunta, América Latina y el Caribe-Banco Mundial
Harun Onder
Economista Superior, Macroeconomía y Gestión Fiscal-Banco Mundial
Los economistas saben desde hace tiempo que los grandes descubrimientos de recursos podrían ser perjudiciales para las economías a largo plazo, un fenómeno que se denominó enfermedad holandesa tras los efectos del descubrimiento de gas de los Países Bajos en el Mar del Norte. Lo que no sabían hasta hace poco es lo fácil que es atraparlo. Se creía que la enfermedad se transmitía principalmente a través de las fluctuaciones de los tipos de cambio, tras una gran entrada de divisas, por ejemplo, debido al descubrimiento de recursos naturales, un aumento de los precios de los productos básicos, las remesas, la ayuda extranjera o la inversión. Una nueva investigación ha revelado que contraer esta enfermedad es mucho más fácil de lo que se pensaba. Incluso puede suceder sin una apreciación real de la moneda.
Un artículo publicado a principios de este año muestra que la enfermedad puede simplemente surgir de la desigualdad en la distribución de las rentas de los recursos naturales. Un auge de los recursos aumenta de manera desproporcionada el gasto en bienes y servicios de lujo no comercializables. Con el aumento de la demanda y las oportunidades en estos sectores, los trabajadores abandonan otros sectores como la manufactura. Por lo tanto, la producción en estos sectores disminuye no necesariamente porque sean costosos, sino porque no son una prioridad a corto plazo.
La inestabilidad política interna también puede dar lugar al síndrome holandés. Los investigadores que investigaron las corrientes de inversión extranjera de nueva creación hacia los países del Oriente Medio y el Norte de África entre 2003 y 2012 han descubierto que la inestabilidad política está asociada a una reducción significativa de las corrientes de inversión solo en los sectores manufacturero y de servicios comercializables. Las inversiones extranjeras totalmente nuevas (operaciones construidas desde cero) en los sectores de los recursos naturales y los servicios no comercializables son insensibles a la inestabilidad política. De hecho, como se muestra en otro documento publicado este año, a los inversores a menudo no les importa la gobernanza si tienen acceso privilegiado a los recursos, y continúan invirtiendo en proyectos relacionados con los recursos en economías políticamente inestables e incluso devastadas por la guerra. Por lo tanto, la inestabilidad política puede impulsar un cambio de los sectores comercializables a los sectores basados en los recursos sin una apreciación del tipo de cambio.
Estos nuevos hallazgos muestran que no solo un tipo de cambio sobrevalorado, sino también una alta desigualdad e inestabilidad política debilitan el sistema inmunológico de las economías ricas en recursos y dan lugar al síndrome holandés. Esto significa que hay más en el tratamiento de la enfermedad holandesa de lo que parece a simple vista. La devaluación de una moneda puede no ser suficiente para reactivar los sectores exportadores si la desigualdad de ingresos y la inestabilidad política son los verdaderos problemas subyacentes. En muchos casos, la distribución desigual de las rentas de los recursos también está en el centro de la inestabilidad política, lo que crea complicaciones adicionales.
Otras investigaciones sugieren que distribuir los ingresos de los recursos directamente a las personas puede ayudar a estos países a salir de una condición de economía política de tan bajo nivel y abordar una serie de problemas, incluidas las ineficiencias en los mercados laborales y el sector público. Sin embargo, los mismos factores de economía política también dificultan la aplicación de esta idea. Las élites de estos países a menudo se aferran a su poder monopólico sobre el control de los recursos naturales. Los empleos de servicio público, los subsidios y otras formas de transferencias suelen estar orientados a garantizar la influencia política y la supervivencia. Por lo tanto, en la mayoría de los casos, no solo un marco macroeconómico sólido, sino también una profunda transformación de la relación entre el Estado y la sociedad es fundamental para curar la enfermedad. ¿Cómo se puede lograr una transformación tan fundamental? Esa es la pregunta de los mil millones de dólares. Transferir al menos una parte de los ingresos directamente a las personas sería un buen comienzo.